罪一：预测（骄傲）
把预测放于投资过程的核心地位。丰富的证据表明，投资者是不可能进行正确预测的，把预测作为投资的主要方面就如同行动前却把一只手缚于背后。
罪二：对信息的幻想（贪食）
投资者似乎被信息所围困。放弃集中于一些重要的事情上（如估值和赢利质量），许多投资者浪费难以计数的时间去变成几乎所有方面的专家。证据表明，大量的信息通常只会增加我们的投资信心，而不是做更好的决定。
罪三：拜访公司（lust饥渴）
从心理学角度来看，坚持花时间拜访公司管理层是一种怪癖。理由：
1、如上，更多的信息并非更好的信息；
2、管理层与我们常人一件，其观点难免带有偏见；
3、从心理学上讲，我们可能只是出寻找支持我们观点的信息，产生另一种偏见；
4、我们本能上迷信权威，而管理层所处的位置基本达到了他们职业的一个高点，易于让分析师和基金经理超级地敬畏；
5、我们过于相信自己的辨识能力，其实管理层是否撒了谎，我们很难看得出来。
大成优选基金成立于2007年8月1日，存续期5年，基金规模46.74亿，股票投资比例：股票60-100%、权证0-3%、固定收益及现金 0-40%、资产支持证券0-20%。业绩比较基准：沪深300指数×80%+中信标普全债指数×20%。基金经理刘明，兼任大成基金公司投资总监。 2009年12月18日，沪深300指数收报3392点，该基金净值0.879元，市场价格0.711元，折价率19.11%，具有确定性的套利题材。
一、确定的净值表现
查阅大成优选基金历次年报、季报的《基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图》（http://www.dcfund.com.cn/download/20091027/125660964893946535.pdf），可以得出，从成立至今，大成优选基金净值表现一直与同期业绩比较基准高度吻合。因此，我们可以把大成优选看作一只股票仓位80%的沪深300指数基金。
二、确定的到期时间
大成优选契约将于2012年8月1日到期，目前距离存续期满仅余2.6年，持有到期年化收益率达到8.4%，是封基中最高的。而传统大盘封基最早也要2013年到期，大成优选时间上具有明显优势。
三、确定的折价率
在封闭式基金发行初期(1998～2002年)，成立了4只引入指数化投资概念的基金——基金兴和、基金景福、基金普丰和基金天元。它们并不是严格意义上的指数基金，而是采用混合型投资策略，运作时将资金的50%投资于指数，30%投资于股票，20%投资于债券。剔除债券投资部分，这些基金的投资策略与开放式指数基金颇为类似。截至2009年4月10日，这4只基金的折价均在30%以上，见表1。
表1 指数化投资的封闭式基金运作特点
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基金名称 |
跟踪标的 | 投资策略 |
| 基金景福 |
A股
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股票投资占基金资产的80%，其中指数化股票投资占基金资产50%，积极投资占基金资产30%。债券投资占基金资产的20%。指数化投资采用抽样法。 |
| 基金兴和 |
中证100指数
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基金净资产的50%进行指数化投资 （最低可降至30%）；30%进行积极投资于成长型股票（最高可达50%）；其余20%投资于债券。 |
| 基金普丰 |
沪深300指数
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基金资产的50%以指数化形式投资（可减低，但不得低于基金资产的 30%），基金资产的 30%（最高可调至50%）可以积极操作。国债投资比例大于20%。 |
| 基金天元 |
沪深两市成份指数样本股中的指标股
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基金资产的50%投资于成份指数中的指标股，即从构成深沪两市成份指数的70只样本股中选取；30%投资于成份指数之外的指标股；其余20%投资于债券。 |
数据来源：基金招募说明书和基金公告；制表：Morningstar晨星(中国)。
这一类基金综合了指数化和封闭式两个运作特点，同时结合其高折价率，拥有一些其他类型基金所不具备的特点，对于某些投资者有较好的吸引力和投资价值。
到期价值高 亏本概率小
巴菲特说，要当赢家很简单，就是与赢家为伍。
要当股市长跑赢家很简单，就是与长跑冠军指数基金为伍。
美国股市有着200多年历史，非常成熟，指数基金长期以非常明显的优势战胜绝大部分主动型股票基金。
中国最早的两只基金成立于1998年3月27日，整个公募基金行业只有11年半的历史，在战胜指数的股市龟兔赛跑中表现如何呢？
截止到2009年9月1日，过去10年、5年、3年、1年主动型股票基金以2%的优势超越中信标普300指数的比例分别是100%、77%、46%、93%、40%。
我们注意到，除了过去2年下跌近半的熊市中主动型股票基金凭借可以降低仓位的优势绝大部分战胜指数以外，过去3年、1年、半年主动型基金战胜指数的比例均不足一半，而且基金战胜指数的比例迅速降低，2009年上半年最惨，99.35%的基金输给指数，310只主动型股票基金中只有2只战胜指数。
为什么战胜指数的基金越来越少了呢？我想可能主要是以下三个原因：
第一级：扫地大妈级。菜中菜，通常是听到人家说在银行有基金买，而且挣了钱。所以会在银行买基金，一般申购费率1.5%。
第二级：启蒙级。买了基金一段时间后，发现有的时候想换基金，但时间慢，费用高，而且不方便。这个时候，就听到人家分析说网站有直销（可能是好友，一般人家不会讲，因为你在网上买，人家挣不到你的钱，没哪个傻子会告诉你）。这样就想到了在基金公司的网站上买。费率大概是0.6%。
第三级：入门级。买了一段时间后，发现网站上买也有不足的地方，那就是赎回的时间长，一般要三四天，而且申购费、赎回费也蛮高，不太爽，就会寻思着如何让自己的费用减少，后面想到了LOF、ETF，也就是上市型开放式基金。（要到证券商那里开户了）
第四级：初级。买了LOF后，发现大家在论坛里，好像比较少有人谈起LOF，谈的都是封基。那么就会去研究，什么是封基。后面发现，原来封基就是打了折的开基呀，既然有打折的基金买，还买LOF干嘛，所以开始买封基。