——价值投资对理性投资者来说是一种购买比内在价值和企业价值低很得多的资产的艺术。

“一个投资的操作包括彻底的分析、对本金的保证和适当的回报。不符合这些要求的操作都属投机。”——格雷厄姆《智慧投资人》。

——价值投资需要大量的研究和分析，为任何一种资产计算出保守的价值。

“如果不是为了寻找至少证明投入的资金是正确的价值的行为，那投资又是什么呢？明明知道付出的成本已经高出合适的价值，而寄望以更高的价格卖出，就是地道的投机（这不违法、也不算不道德，只是就我们的观点，这是金融催肥）。——巴菲特1992年致股东的信

抵御强烈的投机冲动

——投机即是不知道股票的价值就买入，希望很快就能以更高的价格转手。投资依靠的是对其它投资者行为的预测。

——投机只关注你能赚多少，而不关注你能赔多少。

——投机冲动（即以很多理由购买资产的愿望，就是不以充分且彻底的分析为基础确定低估的股票）是获得  快  速回报的愿望造成的结果，要加以抵制。

——好消息：许多市场的参与者都是投机者。投机可以给耐心的价值投资者创造机会。

安全边际是核心概念

“将稳健的投资观念浓缩成四个字，是一种挑战，我们甘冒不讳地提出一句箴言：安全边际。”——格雷厄姆《智慧投资人》

为什么安全边际如此重要？因为：

——估值是一个不精确的艺术；

——未来是不可预测的；

——拥有安全边际，为你的坏运气、不适当的择时和判断错误提供保护。

2、黄金规则：别赔钱

这是伟大的忠告，但这三字到底意味意什么？

——对于区别短期市场波动和永久性资金损失非常重要；

——避免错误。投资决策的质量要远远大于数量；

——一旦你发现你在起始的投资主题上犯了错误，或者投资标的已经到了它的价值水平，马上卖掉；

——保持耐心。市场需要时间才能提供一个与你能力圈相符的真正的好机会。催化剂需要时间使你在投资标的中看到的价值得以体现。

3、公司估值是关键

“公司估值有三步：企业经营、人和价格。”——Mason Hawkins，长叶基金

问你自己如下几个问题：

——你理解这个公司和其所处行业吗？

——这是一项好生意吗？有可持续的竞争优势吗？有健康的资产负债表吗？能长久地保持增长吗？

——管理团队是否在过去表现了他们的能力、他们的道德和能为股东谋利？

——这只股票真的便宜吗？有否安全边际？

“价值投资没任何深奥可言。它是确定一只股票隐含价值，然后以一个相对于其合理价格的折扣价买入的过程。”——卡拉曼《安全边际》

不要等待催化剂

百搭牌（形容事先难以预测、但是却对局势发展至关重要的决定性因素）：你能想到几种潜在的催化剂能引起市场认识到你所看到的价值吗？如果你能想起几种潜在的催化剂，不要等待发现哪一个发生而购买股票。

“在买入低估的股票前等待催化剂的出现会导致买入已处合理价格的股票。”

——Bob Olstein

有许多情况可以释放股票中的价值，购并、分拆、重组、更换管理层、出售资产，或者简单的一些好消息！

4、建立一个能力圈

没有人能天生理解各种商业模式。每个人的能力圈都由一个点开始。

为了拓宽你的能力圈，要研究和学习各种商业模式是如何运作的。我们经常遇到的商业模式如下：

铁路、餐厅、服务、房地产（租贷、开发、酒店）、软件、生产（重工业、轻工业、设计）、银行、资产管理、经纪、Subscriber（报纸、宽带、电信）、药品、知识产权（专利、品牌）、天然资源、运输和物流。

如何扩大能力圈

——每种商业模式有其各自的赢利模式、会计惯例和独特的可变的临界值，需要投资人去了解；

——学习每种商业模式的细微差别，以对不同的商业模式采用正确的分析工具；

——首先从你感兴趣的、或者你已经了解的商业模式开始；

——如果你阅读行业前十公司的年度报告，你就会从这个行业中学到很多，竞争者、机会和风险；

——如果你发现一个行业或者一个板块难以理解，或者你不喜欢这个行业的经济情况，那就换下一个；

——在多年以后，你的能力圈就能够覆盖至少6到8个不同的行业或者商业模式。

5、等待完美的投掷

——伟大的主意是很稀少的。当市场扔给你一个完美的机会，迅速挥杆投资相当数量是值得的；

——在仓位（concentration）方面确定你的舒适水平是非常重要的，但要想每个月都发现至少一个伟大的主意是困难的；

——每个主意都要基于彻底的价值检验进行估测。内在的商业风险、你的信心水平、低估的级别以及贡献于安全边际的所有因素都应该在考虑范围内；

——大多数价值投资者采用集中投资。持有的数目可能会有所不同，最成功的价值经理传统上把仓位集中于他们的前十年主意。典型的价值投资者在他们疥十个主意里放置50%的资产。

6、把市场变成你的奴隶

——独立思考，学会信任你自己的判断；

“别相信年纪超过30岁的任何人，不要信任30岁和小于30岁的人。独立去做。”——Joel Greenblatt，《你能成为股市天才》

——把投资当成是购买企业，而不是交易股票；

——除了利用它偶尔的错误，忽略这个市场；

——波动不同于风险。波动提供机会；

——看企业，而不是股票。

“别人恐惧你贪婪，别人贪婪你恐惧。”——巴菲特

7、做一个绝对回报投资人

——对于理性投资人来说，绝对回报是唯一有意义的回报。“你不可能消费你的相对业绩。”

——绝对回报投资人购买那些失宠的股票，因为它们便宜。相对回报投资人买那些广受欢迎的股票，这意味着股票已经达到了合理的价位；

——Trying to keep pace in all environments promotes poor decisions and increased the chanced of making mistakes;

——集中于结论，让结果照顾自己；

——价值投资者可能在下跌的市场中保护资金以击败市场，并在上升的市场中产生绝对的回报；

“我们的胜出都是在下跌的市场中，在上升的市场中，我们只是保持不掉队。”——Tweedy Browne，2006年一季报

8、犹疑不定时，持有现金

——相对回报投资者为了不落后于基准，通常不关心价值而选择近乎满仓操作；

——绝对回报投资者在找不到低估的股票时会严守纪律持有现金，他们知道，机会对于有耐心的投资者来讲早晚会来。

“持有现金什么也不做，等待真正的机会到来是一种安全的方式。”——卡拉曼

9、知道何时卖出

有四个卖出的原因：

——当股票价格趋于合理，已经没有安全边际来避免重大的损失；

——当有一个更好的机会出现；

——当原来的公平价值估测的瑕疵很明显；

——当公司的基本面出现严重恶化，或者新的风险因素出现严重降低的内在价值，或者威胁到安全边际。

价值投资者通常不使用自动停损来告诉他们卖出。只要价值依然完整无缺，价值投资者在股价下跌时，通常会向下摊平。

10、去投资者的天堂有很多条路

价值来自于很多形式。你可以选择你擅长的一些领域，或者你可以选择或利用所有类型的价值机会。下面列出16种价值投资方式。

失宠蓝筹股、烟蒂股、失宠周期股、Net-Nets、廉价股、现金折扣、反转点、下降的现金牛、被忽视的小盘股、古怪的公司、跌倒的成长天使、sum-of-the-part、合理价格的成长股、激进者的机会、分拆、破产后。

————选于2008年5月28日于Value Investing forum的报告

来源：阅读投资

一、智能通知存款

    目前通知存款的利率分别为一天通知0.81％和七天通知1.35％，一般银行都要提前通知才行，麻烦！

    为了方便炒股客户，招商银行专门针对资金量在5万元以上的第三方存管客户推出了智能通知存款，简单的讲，其“智能”主要体现为“自动将客户在银行账户中5万元以上的活期资金按照相应的期限和利率来核算”，只要您是招商银行的第三方存管客户，只需您到招商银行柜台开通这个功能，就能享受更高的收益而不需要您做任何工作！这种好事您干不干？

二、日日金

    “只要节假日休市期间或资金一回到保证金账户上不急于入市，我都会马上买入招行日日金，当天买进去当天开始计算收益，等到买股票时，我就在网上卖出，资金马上到账，并且本金100%保证，收益有时候比七天通知存款还要高，非常方便。”我的一位客户这样说。其实，“日日金”作为一保证本金并具有每日复利、高流动性特征的产品在招行客户之间已经广泛流传的小秘密，特别是做生意的朋友和炒股的人，用了“日日金”之后感觉都很好！

三、日日盈

    值得一提的是招行刚推出的现金王新品“日日盈”。它的流动性、购买时间、收益率公布时间等与日日金完全一致，不同的是：投资范围更广泛，已扩大至票据、债券、银行优质信贷资产、新股等，管理人将现有投资渠道进行了有效整合，由于债券存在一定的市场波动风险不承诺保本，而信贷资产、债券的配置有望提高产品整体收益，因此初期收益可达1.55%，收益较日日金更高，后期有望在运作较好的情况下进一步提升。

四、岁月流金

    还有没有安全可靠、期限短、收益更高更好的产品？您也许会问。

    今年年初，招商银行又开发了“岁月流金”系列理财计划！

    这个“岁月流金”理财计划是招行安心回报系列的升级产品。主要针对投资者短期投资需求而设计，为招行常态发行的产品，在国内金融市场上具有四大独特优势：

    一是期限多样，中短期投资皆适宜。岁月流金人民币理财计划已经发行了期限为7、14、21、30、60天等五款理财计划，主要针对客户中短期投资需求而设计。

    二是起息时间快；岁月流金人民币理财计划每日都可购买。每工作日成立一个子计划，10：30－23：30认购，下一个工作日即可起息，提高客户资金利用率。

    三是收益率贴近市场；岁月流金人民币理财计划于每天10：30前（通过网上银行、一网通首页个人业务数据发布栏目）公布当天产品收益率，收益率贴近市场，更能把握市场机遇。

    四是投资方向明确，风险较低，只要正常持有到期就保本；岁月流金人民币理财计划投资于（与安心回报产品一致）中国市场信用级别较高、流动性较好的金融市场工具，包括但不限于国债、金融债、央行票据、债券回购以及高信用级别的企业债、公司债、中期票据、短期融资券等，产品风险评级为R1。

    由此可见，“岁月流金”系列理财计划突破了银行定期发行理财产品的传统方式，从特定日期间隔推出产品转变为每个工作日滚动发行，投资者在当天10：30至深夜22：30随时可选择不同期限不同币种的固定收益类理财产品，认购资金于下一工作日起息，最大限度的提高了资金利用率。

    因为“岁月流金”产品上市后倍受投资者青睐，产品规模迅速增长，整体交易成本降低，招商银行从3月18日起又上调预期年化收益率，最高上调幅度达20%！除 7天产品1.40%不变之外， 14天产品由1.42%调整到1.45%，21天产品由1.43%调整到1.50%，30天产品由1.45%调整为1.60%，60天产品由1.50%调整到1.80%。

(完)

他的诗仿佛在不经意中完成，却往往产生巨大反响。一位作家这样评价拉迪亚德·吉卜林：“不仅在文学上，乃至在世界上的所有英语国家中，他都被认为是最具影响力的人”

《If》
By Rudyard Kipling
If you can keep your head when all about you
Are losing theirs and blaming it on you;
If you can trust yourself when all men doubt you,
But make allowance for their doubting too;
If you can wait and not be tired by waiting,
Or, being lied about, don’t deal in lies,
Or, being hated, don’t give way to hating,
And yet don’t look too good, nor talk too wise;

If you can dream – and not make dreams your master;
If you can think – and not make thoughts your aim;
If you can meet with triumph and disaster
And treat those two imposters just the same;
If you can bear to hear the truth you’ve spoken
Twisted by knaves to make a trap for fools,
Or watch the things you gave your life to broken,
And stoop and build ‘em up with worn-out tools;

If you can make one heap of all your winnings
And risk it on one turn of pitch-and-toss,
And lose, and start again at your beginnings
And never breath a word about your loss;
If you can force your heart and nerve and sinew
To serve your turn long after they are gone,
And so hold on when there is nothing in you
Except the Will which says to them: "Hold on";

If you can talk with crowds and keep your virtue,
Or walk with kings – nor lose the common touch;
If neither foes nor loving friends can hurt you;
If all men count with you, but none too much;
If you can fill the unforgiving minute
With sixty seconds’ worth of distance run –
Yours is the Earth and everything that’s in it,
And – which is more – you’ll be a Man my son!

译文1

《如果》
—拉迪亚德·吉卜林

如果所有人都失去理智，咒骂你，
你仍能保持头脑清醒；
如果所有人都怀疑你，
你仍能坚信自己，让所有的怀疑动摇；
如果你要等待，不要因此厌烦，
为人所骗，不要因此骗人，
为人所恨，不要因此抱恨，
不要太乐观，不要自以为是；

如果你是个追梦人——不要被梦主宰；
如果你是个爱思考的人——不要以思想者自居；
如果你遇到骄傲和挫折
把两者当骗子看待；
如果你能忍受，你曾讲过的事实
被恶棍扭曲，用于蒙骗傻子；
或者，看着你用毕生去看护的东西被破坏，
俯下身去，用破旧的工具把它修补；

如果在你赢得无数桂冠之后，
然后孤注一掷再搏一次，
失败过后，东山再起，
不要抱怨你的失败；
如果你能迫使自己，
在别人走后，长久坚守阵地，
在你心中已空荡荡无一物，
只有意志告诉你“坚持！”；

如果你与人交谈，能保持风度，
伴王同行，能保持距离；
如果仇敌和好友都不害你；
如果所有人都指望你，却无人全心全意；
如果你花六十秒进行短程跑，
填满那不可饶恕的一分钟——
你就可以拥有一个世界，
这个世界的一切都是你的，
更重要的是，孩子，你是个顶天立地的人。

译文2

《如果……》

—拉迪亚德·吉卜林

如果在众人六神无主之时，
你能镇定自若而不是人云亦云；
如果在被众人猜忌怀疑之日，
你能自信如常而不去妄加辩论；

如果你有梦想又能不迷失自我，
如果你有神思，又不至走火入魔；
如果你在成功之中能不得意忘形，
而在灾难之后也勇于咀嚼苦果；
如果听到自己说出的奥妙，
被无赖歪曲成面目全非的魔术而不怨艾；

如果你辛苦劳作，已是功成名就，
还是冒险一搏，哪怕功名成乌有，
即使惨遭失败，也要从头开始；

如果你跟村夫交谈而不离谦恭之态，
和王侯散步而不露谄媚之颜；
如果他人的爱憎左右不了你的正气；
如果你与任何人为伍都能卓然独立，
那么你的修养就会如天地般博大——
而你，就是真正的男子汉了。
我的朋友！

(完)

    S = (((X1 – X)^2 + …(Xn – X)^2)/n)^(1/2)

    其中S——标准差

        X——平均值

        Xi——各个值

        n——总样品数
    标准差是方差的算术平方根。

    标准差能反映一个数据集的离散程度。平均数相同的，标准差未必相同。

    例如，A、B两组各有6位学生参加同一次语文测验，A组的分数为95、85、75、65、55、45，B组的分数为73、72、71、69、68、67。这两组的平均数都是70，但A组的标准差为17.08分，B组的标准差为2.16分，说明A组学生之间的差距要比B组学生之间的差距大得多。

    标准差也被称为标准偏差，或者实验标准差。关于这个函数在EXCEL中的STDEVP函数有详细描述，EXCEL中文版里面就是用的“标准偏差”字样。但我国的中文教材等通常还是使用的是“标准差”。

(完)

    最近给做了两场投资者讲座，讲的是巴菲特的投资建议：绝大多数人都应该买指数基金。

    我没有想到的是，不管是股龄近20年的上世纪60年代出生的投资老手，还是从来没有买过股票或基金的“80后”股盲基盲，听了我的简单介绍，居然都很感兴趣，很多人听完后马上就要去试。

    既然如此，就借理财周报的宝地，分几期给大家讲一讲巴菲特推荐的，最简单、最没有技术含量、最易用而且长期看最成功的指数基金投资方法。

    我在证券市场做了12年发现，太多的机构，太多的专家，太多的传媒，热衷于那些国家政府大员和著名经济学家讨论宏观政策，热衷于追踪那些掌管数十亿数百亿的公募基金和私募基金大腕的投资动向，热衷于那些富人名人如何投资理财，却忽略了一点，这些东西对于大多数人来说，没有用。

    我们的大部分人，更关心手头的工作而不是宏观，更关心自己银行里的小钱而不是那些大资金，更关心身边的亲人平凡人而不是那些名人富人，那些离我们生活太远，没有用。

    大部分投资者都是普通人，老爸老妈过去没有财可理，学校里也没教过如何理财，即使偶尔看书看报学过一些基础知识，一到具体运用时才发现，要么过时了都没有用，要么太复杂不会用，要么太花时间没法用。

    尽管我们上了十几年学，读过几百本书，听过无数前辈大帅的忠告，可是到了人生重要关口，考大学，找工作，找对象，你做出决定的时候，会想起哪本书哪位大师说的话呢？

    你不会想起任何复杂的数学公式、任何长长的大道理，而只是想起那些你生活中一再实践证明确实有效的简单法则。

    越是真理越简单。正如巴菲特所说：简单的方式往往更有效。投资理财也是如此。

    我也从最简单道理说起：什么钱才能买基金。

    有个段子，讲一个帅哥很多女伴：一个固定的，两个流动的，还有一大堆不确定的。

    理财就需如此。根据国内外古人前人今人理财的共同成功之道，你的钱最好分为三份：

    第一份是流动的，目的是为了生存。你的生活出现了意外，受伤，生病，失火，失业，地震，这笔钱马上能取出来让你生存。首先，这份钱必须是流动的，最好是活期存款，或者是三个月半年一年的短期定期存款，想取马上就能取。其次，这笔钱必须最起码够你或你们一家一年的最低生活费。

    第二份是固定的，目的是为了生活。生活就是和老婆一起过日子，过日子就需要三个固定资产：房子车子和孩子。这是你未来生活必须要花的钱。前一段看了几集电视剧《蜗居》，感叹，这三子，尤其是房子的负担真是压死人啊。但是没办法，生活就是这样，国内国外都是这样。算算你未来结婚买房、买车、小孩长大到上大学要花多少钱，什么时候花，然后定一个存钱的计划，一个月一个月存定期吧，嫌定期利息低，就买些国债吧，定期存款和国债利率都不会太高，但最安全，建议不要去买什么银行理财产品，就这两个最简单最安全最保险。

    第三份钱就是不确定的，目的是为了生利。解决了生存和生活问题，剩下的钱，都是闲钱，但我们也不能让闲钱闲着。前面讲的存款国债第一目标是安全，但生利生的少。第三份闲钱目标是生更多的利，但就没那么安全了，有不确定性。反正是闲钱，亏光也不怕，当然能多赚更好。如何在现在这个非常不确定的世界上，为我们的闲钱找一条最确定的，能赚更多钱生更多利的投资理财之路呢？历史证明，股票基金是一个不错的选择。

    买基金只能用第三份钱，这是买基金的第一铁律：闲钱才能买基金。

(完)

    当然，要读完书单上所有的书，大概需要 75 年吧。不过，我们可以给你提个建议: 不要只是因为你没有时间看完一本书，就不去读它。打开封面，看看介绍，直接跳到第九章。或者，留著这个书目，把它放到抽屉里。因为书中自有黄金屋，它们正等待你去发掘呢！

一、商业兴衰

《1929 年大崩盘》（The Great Crash 1929），加尔布雷思（John Kenneth Galbraith）著，1955 年出版。这是本简明扼要但又富有见地的历史著作，初版以来一直在重印。原因何在？加尔布雷思本人在 1997 年写道: "每次它就要停印时，一场投机性泡沫……又会激起人们对这段历史的兴趣，这是现代经济大起大落的重要案例。"

《非同寻常的大众幻想与群众性癫狂》（Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds），查理斯•麦基（Charles Mackay）著，1841 年出版（中译本由中国金融出版社出版）。这本有关 1634 年荷兰郁金香狂热和 1720 年"南海泡沫"事件（南海公司成立于 1711 年，主要从事奴隶贸易。该公司的股票曾经在市场上炙手可热，吸引了大批投资者。1720 年 1 月，该股票从 128.5 英镑飙升至 1,000 英镑，引起了空前的投机热潮。但同年 9 月，股市狂跌，该股票跌至 124 英镑，使许多投机者破产-译注）等非理性狂热现象的编年史引人入胜，它深刻描绘了人类陷入投机狂热的冲动。

《有趣的钱财》（Funny Money），马克•辛格（Mark Singer）著，1985 年出版。纯粹从消遣的角度说，任何其它书的好看程度都比不上辛格讲述的俄克拉荷马州 Penn SquareBank 倒闭的故事。该书是第一批深入揭露丑闻的书籍之一。

《沸腾岁月: 华尔街 60 年代牛市兴衰记》（The Go-Go Years: The Drama and Crashing Finale of Wall Street’s Bullish ’60s），约翰•布鲁克斯 （John Brooks）著，1973年出版。布鲁克斯是《纽约客》（New Yorker）杂志的已故撰稿人。他深入分析了上世纪 60 年代的共同基金热，其自信的商业写作手法可谓前无古人、后无来者。

二、企业

《门口的野蛮人》（Barbarians at the Gate: The Fall of RJR Nabisco），布赖恩•伯勒（Bryan Burrough）和约翰•黑利亚尔（John Helyar）著，1990 年出版（中译本由机械工业出版社出版）。这本书讲述一起被奉为典故的交易-对 RJR Nabisco 公司的 250 亿美元杠杆收购-的故事（作者之一是《财富》的高级撰稿人）。好的商业新闻所必备的一切在书中应有尽有-诡计、香烟、从别人那里抢来的老婆，还有足以令华尔街覆灭的贪得无厌。要想了解人性中可悲的贪婪，最好看的莫过于这本书了。

《基业长青》（Built to Last: Successful Habits of Visionary Companies），吉姆•科林斯（Jim Collins）和杰瑞 I 波拉斯（Jerry I. Porras）著，1994 年出版（中译本由中信出版社出版）。该书以一个最简单的问题为开头: 伟大的公司何以伟大？然后，对此做了深入研究。这是一个宏伟、艰巨而又大胆的目标。哦，对了，这些词就是这本书当时首先使用的。

《链锯》（Chainsaw: The Notorious Career of Al Dunlap in the Era of Profit-at-any-price），约翰•拜恩（John Byrne）著，1999 年出版。当邓拉普把他对大规模裁员的热情从斯科特纸业公司（Scott Paper）带到 Sunbeam 时，后者被搞得支离破碎，股价直线下跌。拜恩向读者详细描述了这次溃败的过程，叙述中不乏对邓拉普的针砭，因为作者本人很讨厌他的主人公。

《谁说大象不会跳舞？》（Who Says Elephants Can’t Dance •），郭士纳（Louis V. Gerstner）著，2002 年出版（中译本由中信出版社出版）。郭士纳讲述了他 1993 年担任IBM 首席执行官以后，是怎样扭转公司局面的。对那些认为"企业文化"只是咨询师口中令人费解的概念的人来说，这本书包含了一些宝贵的经验之谈。

三、决策

《安那普尔那: 女人的地方》（Annapurna: A Woman’s Place），阿琳•布鲁姆（Arlene Blum）著，1980 年出版。该书讲述了一支全女性登山队企图登上 8,000 米高的安那普尔那山的激动人心故事，故事中胜利和失败交织。作者是此次登山行动的指挥。

《出类拔萃之辈》（The Best and the Brightest），戴维•哈尔伯斯坦（David Halberstam）著，1972 年出版（中译本由新华出版社出版）。作者精彩地说明，为什么使用原始的烛光-在本书中，就是罗伯特•麦克纳马拉（Robert McNamara，越南战争时期美国国防部长-译注）手下的年轻干将试图把在福特汽车公司（Ford Motor）学到的知识运用到越南战场上-并非在一切时候都管用。

《大洋深处: 埃塞克斯捕鲸船的悲剧》（In the Heart of the Sea: The Tragedy of the Whaleship Essex），纳撒尼尔•菲尔布里克（Nathaniel Philbrick）著，2000 年出版。在"石油业"还使用鱼叉的年代，南塔基特（Nantucket，美国波士顿南部的一个岛-译注）的一艘捕鲸船在太平洋沉没，事故的原因是该船被一头足有梅尔维尔（Melville）在他的《大白鲸》（Moby Dick）中描写的那么大的鲸鱼所碰撞。事故造成的痛苦后果，引起了对决策失败的研究。

《杀手天使》（The Killer Angels），迈克尔•沙拉（Michael Shaara）著，1974 年出版（曾被改编为电影《葛底斯堡》，该电影被誉为最真实、最雄伟地反映美国南北战争的影片 译注）。这部获得普利策奖的历史小说，让你像葛底斯堡战役的参战官兵那样亲历战场。这些人中有试图垂死一拼的罗伯特•李（Robert E. Lee）将军。

《十三天: 古巴导弹危机回忆录》（Thirteen Days: A Memoir of the Cuban Missile Crisis），罗伯特•肯尼迪（Robert F. Kennedy）著，1969 年出版（中译本由上海人民出版社出版）。罗伯特•弗兰克林•肯尼迪以第一人称叙述的这部令人著迷的书，读起来就像汤姆•克兰西（Tom Clancy，美国著名侦探和悬念小说家-译注）的小说。该书讲述了有关授权和做出正确判断的重要经验。

四、经济学

《资本主义、社会主义和民主》（Capitalism, Socialism, and Democracy），约瑟夫•熊彼特（Joseph A. Schumpeter）著，1942 年出版（中译本由商务印书馆出版）。不要看标题，直接跳到第七章“创造性破坏的过程”。再看看四周，你会发现这种情况比比皆是。
《一切待售: 市场的好处和限度》（Everything for Sale: The Virtues and Limits of Markets），罗伯特•库特纳（Robert Kuttner）著，1996 年出版。自由市场可以调动人们的创业热情，但也造成了亚洲金融危机。库特纳让人们思考为何看不见的手是有用的，但有时却不管用。
《就业、利息和货币通论》（The General Theory of Employment, Interest, and Money）第十二章，凯恩斯（John Maynard Keynes）著，1936 年出版（中译本由商务印书馆出版）。尽管凯恩斯作为文匠享有盛名，但其作品大多比较晦涩和过时。令人称奇的例外是本书的第十二章，该章讲述了金融市场让我们著迷和困惑的原因，其意义超越了时间，文笔生动诙谐。
《流行的国际主义》（Pop Internationalism），保罗•克鲁格曼（Paul Krugman）著，1996 年出版（中译本由北京大学出版社出版）。这位经济学家在一系列颇富争议和很有意思的文章中称，有关国际贸易的大多数看法都是一派胡言。克鲁格曼针对政治家、记者甚至经济学家同行的懒惰想法，甚至在提出批评的同时都没有忘记给他们上一课。
《国富论》（The Wealth of Nations），亚当•斯密（Adam Smith）著，1776 年出版（中译本由陕西人民出版社馆出版）。斯密常常被嘲笑为提倡自由放任的狂热分子，其实他不是。《国富论》雄辩地主张自由、开明政府和个人的内在价值。在捍卫资本主义的道德性方面，无人能出其右。

五、道德

《贼 巢》（Den of Thieves），詹姆斯•斯图亚特（James Stewart）著，1991 年出版（中译本由国际文化出版公司出版）。在这部有关道德的书中，善（一群执著的政府律师和侦探）战胜了恶［迈克尔•米尔肯（Michael Milken）、伊万•布斯基（Ivan Boesky）、马丁•西格尔（Martin Siegel）、丹尼斯•利文（Dennis Levine）］。但是，在 这之前，恶却得到了不少实惠。
《告密者》（The Informant），库尔特•埃痕瓦尔特（Kurt Eichenwald）著，2000 年出版（中译本由机械工业出版社出版）。埃痕瓦尔特的这本书，以平静的语言、惊险的情节和身临其境的对话讲述了一个有些变态的告密者，单就悬念而言，完全可与勒卡雷（le Carr M英国著名间谍小说家─译注）的任何一本书相媲美。
《沉静领导》（Leading Quietly: An Unorthodox Guide to Doing the Right Thing），约瑟夫•L•巴达拉科（Joseph L. Badaracco）著，2002 年出版（中译本由机械工业出版社出版）。终于，我们有了一本可供生活在真实世界里的人阅读的道德书籍。建议那些希望保住自己的饭碗，同时又想“正确做事” 的人一读。
《房间里最精明的人》（The Smartest Guys in the Room），贝萨尼•麦克林（Bethany McLean）和彼得•艾尔金德（Peter Elkind）著，2003 年出版。这本讲述安然公司（Enron）崩溃的书引人入胜（由《财富》两位高级撰稿人合著）。它毫不留情地把该公司破产的责任归咎于有责任的各方，不仅解释了安然如何迷失方向，而且也解释了整个华尔街是如何迷失方向的。
《我们现在的生活方式》（The Way We Live Now)，安东尼•脱勒洛普（Anthony Trollope）著，1875 年出版。这是特罗洛普对维多利亚时代的伦敦的经典嘲讽。作者认为，伦敦的投机家和信托基金人士“搞不清商业与欺诈之间的区别”。这种看法使观察当今企业恶棍的人士感到出奇的熟悉。

六、全球化

《北京吉普: 美国企业在中国的短暂而不幸的婚姻》（Beijing Jeep: The Short, Unhappy Romance of American Business in China），吉姆•曼（Jim Mann）著，1989 年出版。本书讲述了 AMC 公司 1979 年在北京合资生产吉普车，但最终以痛苦结局收场的故事，可谓一部关于在毛泽东之后时代的中国经商的经典著作。任何想去世界上人口最多的国家闯荡的公司，都应当读一读。
《自由: 发展的目的和手段》（Development as Freedom），阿玛蒂亚•森（Amartya Sen）著，1999 年出版。世界各地的独裁者都声称，威权对于经济发展是必需的，自由可以以后再给。1998 年诺贝尔奖获得者森说，他们彻头彻尾错了。自由是发展的基石。他指出，民主国家不会发生饥馑。
《资本的神秘性: 为何资本主义在西方胜利，在其它地方却失败》（The Mystery of Capital: Why Capitalism Triumphs in the West and Fails Everywhere Else），赫尔南多•德索托（Hernando de Soto）著，2000 年出版。秘鲁经济学家德索托向那些不太喜欢财产权观念的自由派人士解释了产权为何重要。
《非零时代: 人类命运的逻辑》（Nonzero: The Logic of Human Destiny），罗伯特 莱特（Robert Wright）著，2000 年出版（中译本由台北张老师出版公司出版）。该书将历史、神学、经济学、博弈论和进化论生物学奇妙地融于一体，认为世界各国的相互联系增强是件好事，同时也可能是不可避免的。
《石油•金钱•权力》（The Prize: The Epic Quest for Oil, Money, and Power），丹尼尔•耶金（Daniel Yergin）著，1991 年出版（中译本由新华出版社出版）。石油是地球上最重要的商品，是现代文明的动力。耶金了不起的地方就是他让读者对世界，特别是中东为何是今天这种状况有了深刻了解，而在讲述这一切的时候，始终像在讲述一个有趣的故事。
《工人: 工业时代考古学》（Workers: An Archaeology of the Industrial Age），塞巴斯蒂奥•萨尔加多（Sebastio Salgado）著，1993 年出版。举著大锤的孟加拉船舶回收公司（指购进二手船，然后将船只分拆的公司─译注）的工人，西西里岛渔民焦灼的目光，浑身沾满石油的科威特技术人员，这些令人震惊的画面都出自一个原先是经济学家的摄影师之手，它们把我们带入了世界经济发动机机舱的深处。

七、投资

《巴菲特致股东的信》（The Essays of Warren Buffett: Lessons for Corporate America），劳伦斯•卡宁汉（Lawrence Cunningham）编，1997 年出版（中译本由机械工业出版社出版）。巴菲特从未写过书，但他在每年致伯克希尔－哈撒韦公司股东的信中谈到了他对投资、管理和公司过火行为的很多看法。卡宁汉对巴菲特写于 1979 年至 1996 年的信进行了筛选，汇编成这本巴菲特精品文集。
《随机漫步的傻瓜－机遇在市场及人生中的隐蔽角色》（Fooled by Randomness: The Hidden Role of Change in the Markets and in Life），纳西姆•尼古拉斯•塔勒布（Nassim Nicholas Taleb）著，2001 年出版。身为对冲基金经理的塔勒布对华尔街人士和自称了解市场的学者同样嗤之以鼻。他们预测的模式根本就不存在。塔勒布认为，几乎一切都是机遇使然。
《聪明的投资者》（The Intelligent Investor: A Book of Practical Counsel），本杰明•格雷厄姆（Benjamin Graham）著，1949 年出版（中译本由江苏人民出版社出版）。沃伦 巴菲特将这本经典著作称作价值型投资策略指南。该书最近由《Money》杂志高级编辑杰森•茨威格（Jason Zweig）修订，是“历史上最好的投资书籍”。有了它，你或许什么都不需要了。
《钱与球: 在不公平比赛中获胜的艺术》（Moneyball: The Art of Winning an Unfair Game），迈克尔•刘易斯（Michael Lewis）著，2003 年出版。本书描写的奥克兰 A 队总经理比利•比恩（Billy Beane）不只是一个点子多多的精明棒球队老板。他还是逆向投资的表率，知道如何采取与众不同的做法取得成果，这当然也是精明投资者赚钱的方法。

八、领导力

《永不退缩: 温斯顿 丘吉尔讲演精选》（Never Give in: The Best of Winston Churchill’s Speeches），丘吉尔之孙 Winston S. Churchill 编，2003 年出版。"永不退却。事无大小，都不能退缩。决不要屈服于武力，屈服于敌人的貌似强大。"
《论领导力》（On Leadership），约翰•加德纳（John Gardner）著，1990 年出版。加德纳认为，领导力是一种通过学习不断提高的技巧，独立于地位和权力之外。他还仔细分析了领导力的多项内容，而没有使用花哨的语言和生硬的比喻。

《马丁•路德•金时代的美国（1954-1963）》（Parting the Waters: America in the King Years 1954-63），泰勒•布兰奇（Taylor Branch）著，1988 年出版。这本令人著迷的书讲述了小马丁•路德•金（Martin Luther King Jr.）和其他人开展民权运动的故事，展现了运动过程中的创造性和破坏性领导能力。金和他的同志们没有任何的常规权力手段，但还是找到了运用权力的各种办法。

《个人历史》（Personal History），凯瑟琳•格雷厄姆（Katharine Graham）著，1997 年出版（中译本由江苏人民出版社出版）。已故的格雷厄姆小的时候很害羞，总是感觉不安全，在他迷人的丈夫开枪自杀之前，她一直都是这样。后来，她有了接管华盛顿邮报公司（Washington Post Co.）的勇气。在她主政期间，这家公司无论在财务业绩方面，还是在新闻报道方面均达到了新的高点。她对美国宪法《第一修正案》的捍卫，让她成了英雄人物; 她的晚宴聚会则让她成了传奇人物。

《工商巨子》（Titan: The Life of John D. Rockfeller Sr.），荣•切尔诺（Ron Chernow）著，1998 年出版（中译本由海南出版社出版）。如果这 75 本书不幸被烧，而你只能抢救一本的话，可能就是这本书。这部人物传记和他的主人公一样有影响力。

九、谈判和管理

《漫长的诉讼》（A Civil Action），乔纳森•哈尔（Jonathan Harr）著，1995 年出版（中译本由译林出版社出版）。哈尔讲述了一名律师与排放致癌毒物的企业作斗争的故事，这些毒物被排放在小镇的一个水塘里。故事读起来就像一部惊险小说，展现了一个执著的人与两家巨型公司较量的过程。

《有效的管理者》（The Effective Executive），彼得•德鲁克（Peter Drucker）著，1966 年出版（中译本由求是出版社出版）。在你管理别人之前，你必须学会管理自己。在这本薄薄的书里，德鲁克将告诉你如何去做。

《你还记得我吗？》（Remember Every Name Every Time），本杰明•莱维（Benjamin Levy）著，2002 年出版。这本书兑现了自己的承诺。读了它，你就永远不会再出现盯著员工或客户、一脸茫然的情况。

《久分必合: 戴姆勒－奔驰与克莱斯勒合并内幕》（Taken for a Ride: How Daimler-Benz Drove off with Chrysler），比尔•弗拉西克（Bill Vlasic）和布雷德利 斯特尔茨（Bradley A. Stertz）著，2000 年出版（中译本由华夏出版社出版）。本书讲述了合并的过程，以及戴姆勒的于尔根•施伦普（J•gen Schrempp）为何总是比克莱斯勒的鲍勃•伊顿（Bob Eaton）出手更快。

《好女不过问: 谈判和性别鸿沟》（Women Don’t Ask: Negotiation and the Gender Divide），林达•巴布考克（Linda Babcock）和萨拉•拉谢佛（Sara Laschever）著，2003年出版（中译本由台湾晨星出版公司出版）。第一本适当地解释了男性和女性谈判方式的差异，以及女性为何如此经常地忽视要求她们在工作中应得的东西（首先就是平等薪酬）的书籍。美国的每位男性经理人都应当读一读。

十、办公室政治

《来自纽约现场: 周六晚间直播节目野史》（Live from New York: An Uncensored History of Saturday Night Live），汤姆•希尔斯（Tom Shales）和詹姆斯•安德鲁•米勒（James Andrew Miller）著，2003 年出版。周六晚间直播节目幕后充斥著性、毒品问题和尖叫比赛，但该节目最不可思议的地方是它竟然得以播出，而且还播了 30 季。把这本口头历史书当作管理那些极具创意和患有边际性人格综合症的人的手册好了。
《忠诚的代价》（The Price of Loyalty: George W. Bush, the White House, and the Education of Paul O’Neill），罗恩•苏斯金德（Ron Suskind）著，2004 年出版（中译本由人民文学出版社出版）。小布什（"一屋子聋子当中的瞎子"）表现得并不怎么样。不过，无论你的政治观点如何，你都会被这本书对布什、卡尔•罗夫（Karl Rove，布什的政治顾问-译注）和副总统切尼如何工作的精彩描写所吸引。

《君主论》（The Prince），尼科洛•马基雅弗利（Niccol Machiavelli）著，1513 年出版（中译本由陕西人民出版社出版）。马基雅弗利并非天生就精于权术。今天，我们可能会称他为"实用派"。但是，他在丢掉了佛罗伦萨的官职之后写的这本书坦率得令人震惊。他说，权力和理想主义从来就不可能同时存在。

《烦恼无穷》（Something Happened），约瑟夫•海勒（Joseph Heller）著，1974 年出版。这本小说是海勒《第 22 条军规》的后续作品，描写了一个人试图实现美国梦的故事。小说中的办公室颇类似于卡夫卡小说中的办公室，要想在工作中获得提拔，心至关重要。

十一、权力

《小沃森自传》（Father Son & Co: My Life at IBM and Beyond），小托马斯 沃森（Thomas Watson Jr.）和彼得•皮特（Peter Petre）著，1990 年出版（中译本由中信出版社出版）。该书从小沃森的视角（合著作者是《财富》高级自由编辑）描写了老沃森如何创办和经营 IBM，以及小沃森本人是如何接手公司的。该书语言具有强烈的个人色彩，时而机智诙谐，时而牢骚满腹，时而愤愤不平，时而心平气和，讲述了两代人之间的权力交接的过程。

《权力的48条法则》（The 48 Laws of Power），罗伯特•凯斯特（RobertKeister）著，1998 年出版。该捏核心思想-宁愿骗人也不要被人骗-实在过于犬儒主义。作者的很多看法（"我沉默得越久，其他人就越先开口"）非常有用。

《大曝光: 好莱坞与华尔街之间的斗争》（Indecent Exposure: A True Story of Hollywood and Wall Street），戴维•麦克林蒂克（David McClintick）著，1982 出版。麦克林蒂克把联邦政府起诉哥伦比亚电影和戴维•伯格尔曼（David Begelman）事件写成了一部关于权力的戏剧。这场权力斗争在东海岸大亨赫伯•艾伦（Herb Allen）和西海岸的制片老板之间进行。本书可以让你了解他们在进行你死我活的斗争之时，公司董事会里发生的种种细节。

《影响力: 你为什么会说"是"？》（Influence: The Psychology of Persuasion），罗伯特•恰尔蒂尼（Robert Cialdini）著，1993 年出版（中译本由中国社会科学出版社出版）。怎样才能说服别人呢？为了回答这个问题，心理学家恰尔蒂尼对各种现象进行了挖掘，其中包括火鸡妈妈、搭车情景、克里希纳派（Hare Krishna，印度教里膜拜毗湿奴神的教派-译注）以及"因为"这个词不可思议的功效。他列出了说服他人 过程中需要遵守的 6 条原则。

《权力掮客: 罗伯特•摩西斯和纽约的衰败》（The Power Broker: Robert Moses and the Fall of New York），罗伯特•卡洛（Robert Caro）著，1974 年出版。传奇式的城市建设者摩西斯（已故美国官员，纽约市众多公共设施和建筑的规划者，其中包括林肯中心和联合国总部大楼-译注）不顾市长、州长甚至总统的反对，建造了一部运转了数十年的政治机器。卡洛的经典传记是迄今对美国权力问题所做的最深入研究。

十二、项目管理

《美国钢铁: 钢铁工人和传统制造业地区的复兴》（American Steel: Hot Metal Men and the Resurrection of the Rust Belt），理查德•普雷斯顿（Richard Preston）著，1991 年出版。如果纽克钢铁公司（Nucor）员工将溶态金属变成一块完整的带钢，他们将引发钢铁业的一场革命。如果出了问题，他们的新工厂将完蛋。写作了《伊波拉浩劫》（The Hot Zone）一书的作者，将故事讲得引人入胜。 
《价值连城的分子: 制药艰辛录》（The Billion-Dollar Molecule: One Company’s Quest for the Perfect Drug），巴里•沃斯（Barry Werth）著，1994 年出版。没有哪位作者像沃斯那样，深入生物科技公司了解一家公司的内部。沃斯讲述了 Vertex 公司药物开发中的种种艰辛、新创公司所经历的各种曲折，以及伟大科学与好生意之间的冲突。

《卡迪拉克沙漠》（Cadillac Desert: The American West and Its Disappearing Water），马克•莱斯纳（Marc Reisner）著，1990 年出版。美国西部不是靠著手捧黄金的枪手和妓女赢得的，而是靠著那些给了它水的人赢来的。关於政治、商业、野心以及七宗罪是如何合力改变美国面貌的问题的讨论，这本书是迄今最好的一部。

《原子弹诞生记》（The Making of the Atomic Bomb），理查德•罗兹（Richard Rhodes）著，1986 年出版。这本厚书不仅讲述了洛斯阿拉莫斯国家实验室和曼哈顿计划，而且还仔细地再现了历史上最重要和最可怕的科学项目之一的整个过程。

十三、战略

《孙子兵法》（The Art of War），作者: 孙子（约公元前 500 年）。这本书可能是迄今为止最伟大的兵书，里面有"兵者，诡道也"和"久暴师则国用不足"等名言警句。对希望了解战略的人来说，这是一部久经检验的佳作。

《黑鹰坠落: 现代战争记》（Black Hawk Down: A Story of Modern War），马克•博登（Mark Bowden）著，1999 年出版。没有人（就连五角大楼和鬼神，当然还包括那些从直升机上空降、进入摩加迪沙市中心的士兵）会想到他们将面临怎样一番困境。博登讲述的美国进入索马里的这段耻辱历史，雄辩地说明了制定作战计划的大忌。

《信息规则: 网络经济的策略指导》（Information Rules: A Strategic Guide to the Network Economy），卡尔•沙皮罗（Carl Shapiro）、哈尔•瓦里安（Hal Varian）著，1997 年出版（中译本由中国人民大学出版社出版）。有人说网络时代的多数作品就如同中世纪害人不治病的丹药，还拿这本书做例子。这么说是不对的，经济学原理并未发生变化。沙皮罗和瓦里安阐述了这些原理是怎样适用于信息世界的。

《只有偏执狂才能生存》（Only the Paranoid Survive），安迪•格鲁夫（Andrew S. Grove）著，1996 年出版（中译本由中信出版社出版）。这本书可以作为企业经理的特种部队培训手册。格鲁夫是英特尔（Intel）的创始人之一，也是该公司现任董事长。他向读者诚实地说明了怎样才能在最可怕的商业环境-竞争、科技或进入规则都突然间发生了变化的环境-下取得成功。

《引爆流行》（The Tipping Point: How Little Things Can Make a BigDifference），马尔科姆•格莱德威尔（Malcolm Gladwell）著，2000 年出版（中译本由中信出版社出版）。畅销小说、犯罪浪潮和打哈欠之间有什么共同点呢？它们都是思想和群体行为从时髦"走向"大流行的例子。格莱德威尔的这本书里有很多这样的例子，那就是兼容并蓄的自由思想者把上述现象为己所用。

十四、技术和创新

《最后的孤独发明家》（The Last Lone Inventor: A Tale of Genius, Deceit, and the Birth of Television），埃文 I 施瓦茨（Evan I. Schwartz）著，2002 年出版。这个警示性的故事讲述了杰出思想家[费洛 范思沃斯（Philo T. Farnsworth，美国发明家，电气工程师，早在 1927 年就发明了电视机显示管-译注）]与一意孤行的大企业（这里指 RCA 公司，范思沃斯指控该公司侵犯了他的真空管专利权，并最终胜诉-译注）作斗争的故事。你可以猜猜谁赢了。

《美国大众营销史话》（New and Improved: The Story of Mass Marketing in America），理查德•泰德洛（Richard Tedlow）著，1990 年出版。谁发明了购物车？Coke-Ola、Co Kola 和 Koke 怎么样了？美洲大陆的消费者最初是何时出现的？泰德洛是一位杰出的商业史专家，他回答了你希望自己会问的各种问题。
《他们造就了美国》（They Made America: Two Centuries of Innovation from the Steam Engine to the Search Engine），哈罗德•埃文斯（Harold Evans）著，2004 年出版。埃文斯向我们讲述了从蒸汽机到搜索引擎的历史，介绍了美国历史上最著名的 53 位革新者。他们的共同特点都是不羡名利，而是渴望实现社会的民主化-让更多人能够用上原先只有少数人才能享有的东西。

《富甲美国》（Sam Walton: Made in America），萨姆•沃尔顿（Sam Walton）与约翰•休伊（John Huey）合著，1992 年出版（中译本由上海译文出版社出版）。大多数伟大的主意其实并不那么复杂，沃尔玛（Wal-Mart）就是一个极好的例子。沃尔顿的想法就是: 在那些其它零售商认为太小而无法赚钱的小城镇里开设平价商店。他的这些话（时代公司的编辑总监是合著者）至今仍然闪耀著朴素的智慧。

《维多利亚时代的互联网》（The Victorian Internet: The Remarkable Story of the Telegraph and the 19th Century’s On-line Pioneers），汤姆•斯丹迪奇（Tom Standage）著，1998 年出版。那是一种可以让人人取得联系的新技术！它会使投资者致富！简直就像是互联网热潮-不过，主角是萨缪尔•摩尔斯（Samuel Morse，电报发射器和接收器的发明人-译注）。

十五、华尔街

《与天为敌: 风险探索传奇》（Against the Gods: The Remarkable Story of Risk），彼得•L•伯恩斯坦（Peter L. Bernstein）著，1996 年出版（中译本由清华大学出版社出版）。生活总是有很多的偶然性，但把这个真理表述成数学模型则是最近的事情了。这样做的结果令人震惊: 概率理论在从桥梁建设到金融衍生产品和对冲基金交易等各个方面都起作用。

《华尔街之子摩根》（Morgan: American Financier），让•斯特鲁兹（Jean Strouse）著，1999 年出版（中译本由华夏出版社出版）。圆鼻子的摩根与其说是一个金融大盗，不如说是为金融大盗提供工具的人。 为 J.P. 摩根立传的作者看到了他的不足，但同时认为，现代美国经济的发展有很多要归功于摩根。正是在摩根的带领下，华尔街才拥有了如此之大的影响力。

《股票作手回忆录》（Reminiscences of a Stock Operator），李费佛（Edwin Lefre）著，1923 年出版（中译本由海南出版社出版）。这本传记的主人公名叫杰西•利佛莫尔（Jesse Livermore），是一个虚构的人物。利佛莫尔可能是最早的日间交易员。该书饶有趣味地讲述了一个内幕人士对 18 世纪末至 19 世纪初不受管制的自由市场的看法。

《营救华尔街》（When Genius Failed: The Rise and Fall of Long-term Capital Management），罗杰•罗文斯坦（Roger Lowenstein）著，2000 年出版（中译本由上海远东出版社出版）。罗文斯坦的书让我们获得了对神秘的对冲基金世界的难得一瞥。这本书讲述的是贪婪和权力变质的故事，这也使该书成了一部现代经典著作。

《客户的游艇在哪里》（Where are the Customers’ Yachts•），小弗雷德•施韦特（Fred Schwed Jr.）著，1940 年出版（中译本由海南出版社出版）。在这本非常有趣的书里，一位原股票交易员透露说，股市中大多数专业人士都是贪婪、自私自利的家伙，而大部分客户都是贪婪的傻瓜。（对了，这一点从 1940 年以来就没有太大的改变。）

十六、工作与生活

《美国生存体验实录》（Nickel and Dimed: On (Not) Getting by in America），巴巴拉•厄莱雷奇（Barbara Ehrenreich）著，2001 年出版。职业是记者的厄莱雷奇干了几个月的招待员、酒店服务员、沃尔玛的工作人员，竭力用挣到的钱来养活自己。她既可笑又令人痛楚的叙述，说明了美国的贫穷劳动者要出人头地是何等之难。

《成功人士战胜疲劳的秘密》（Reclaiming the Fire: How Successful People Overcome Burnout），史蒂文•贝格拉斯（Steven Berglass）著，2001 年出版（中译本由中信出版社出版）。你迟早会感到疲劳。到那时候，你可以前往夏威夷，也可以努力了解疲劳的根源。本书的作者是一位为企业家和管理人员提供咨询的心理医师。所以，战胜疲劳就从本书开始吧。

《时间困扰: 工作家庭一锅粥》（The Time Bind: When Work Becomes Home and Home Becomes Work），阿利•罗素•霍奇柴尔德（Arlie Russell Hochschild）著，1997 年出版。我们的时间太少了。我们希望平衡。身为社会学家的作者采访了《财富》500 强公司中的每个人，从高管到工厂工人，得出了令人惊讶的结论。我们没有使用"灵活时间"和给男方的产假，甚至所有的休假都没有用。问题出在我们自己吗？

《美国人谈美国》（Working: People Talk About What They Do All Day and How They Feel About What They Do），斯塔兹•特克尔（Studs Terkel）著，1974 年出版（中译本由中国对外翻译出版公司出版）。作者在书中记载了对美国劳动者的几十篇采访，这些人当中有牙医、掘墓人和家庭主妇等。你可以了解到他们生活的艰辛，以及在面对艰难时从容不迫的态度。如果你读完这些没有被打动，你一定是个硬心肠的人。特克尔爱怀疑别人的卓越才华和同情心，这些在他的作品里却得到了体现。

(完)

    一是在股票仓位上加保险

    债券仓位最低不低于25%。这是格雷厄姆总结出来的投资保险策略。冒着少赚钱的机会，冒着错过大盘反弹的机会，目的只有一个——万一大跌、暴跌，也还有东山再起的种子资金。

    二是在个股选择上加保险

    购买那些经营历史很久、业务优势最强、管理十分稳健、负债率很低、不会破产的公司。这是巴菲特的投资保险策略。宁愿错过那些被收购被重组乌鸦变凤凰的机会，错过那些靠高负债快速扩张短期取得高盈利的大牛股机会。

    三是在买卖操作上加保险

  逐步买入。即使股价再便宜，抄底也不用急，我们可以错过快速反弹赚取更多钱的机会，决不能犯下买入后继续下跌深度套牢的过错。这是彼得·林奇的保险策略。他提醒我们，抄底如同去抓一把快速跌落的刀子，风险很大，不如等它掉到地上后再稳稳当当地去抓。

  在这种投资组合中，如果市场反弹，业绩可能低于市场，但如果下跌，一定要比市场跌得少，甚至有所盈利。

  巴菲特如此概括他的投资业绩：我们在牛市中只要能够追到市场的脚步就相当好了，但在熊市中，我们会比市场亏的少得多，甚至还有所盈利，这是我们战胜市场的最主要原因。

   不过这些工具更多是数字游戏，基本上不直接产生实体经济效益。

(完)

    大家好！

    非常荣幸有这个机会能够同大家一起交流2009年投资和创业的一些个人看法。

    2009年对于有投资和创业意向的人们来说，可能是艰难的一年，也是风险与机遇并存的一年。金融危机对中国的影响将在2009年继续存在，甚至在某种程度上讲还有可能深化。

    尽管不是由于金融危机的原因，但我本人就有过企业资金链断裂的经历，可以说是那段经历造就了我现在的投资风格——稳健，或者说是保守。李嘉诚曾说过，投资首先是要看退出机制通畅不通畅，其次才是看收益高不高，我觉得很对，所以我想寻找的是风险不大、变现能力强的行业。基于这种认识，我投资了银行。我有自己的投资纪律，除了保健品、银行和互联网，其他行业我基本不碰。

    原因就是，这三个行业都具有非常清晰的盈利模式。

    无论是投资还是创业，都要对进入的行业有深入的分析，其中盈利模式的分析至关重要。因为，清晰的盈利模式意味着稳定的收入预期和投资回报。

    我投资银行业的想法始于2001年，那时候“脑白金”卖得很好，账面上有近5亿元的现金，这时候，我开始想到了投资，这样既可以做公司发展的战略储备，又可以控制公司的多元化冲动。当时考察了国债、基金、信托甚至房地产等众多行业，但是最后还是决定投资银行股。一方面，相比其他投资，银行业商业模式清晰，并且很稳定——贷款利息减去存款利息，只要资金量足够大，利润就很高；另一方面，全国性的银行一般不会破产，上市银行有证监会和银监会的监管，相对来说犯错误的几率要小一些。而且，就算是全国银行要出问题，国家也要管它。

    此外，无论是投资还是创业，核心因素都是人。对于创业者来说，在创意形成之后，如何组成自己的团队并很好的运作它，将是创业成功与否的关键所在；而对于投资者来说，一个企业是否值得投资人关注，在分析了它从事的行业之后，就要考察企业的运营团队。对于投资对象的鉴别，我认为企业的团队应该是最优先的考察因素。产品再好，策划再好，团队执行能力不行同样会失败。

    在我们最新推出的网游创业平台——“赢在巨人”计划中，就是要投资创业者，创业者既可以带完整团队进入，也可以只具备某方面专长。“赢在巨人” 更在乎人的因素，只要具备项目管理、策划、程序设计等任何一方面特长，加入计划后可以双向选择合适项目，充分发挥所长。创意产业的核心竞争力是人，“赢在巨人”是吸引创意人才的长期战略，我们“希望它成为“助推器”，帮助创业者和公司实现双赢。

    巨人网络作为以自主研发取胜的公司，也是最重视玩家、市场需求的公司，公司成立四年以来积累了许多研发方面的资源和经验，可以同创业者一起分享，从而提升创业者项目成功的概率。这是中国网络游戏行业第一个天使投资，在这个计划中，我们既是投资者，也是与投资对象合作创业的创业者，计划的具体安排也反映了对2009年投资与创业行为的一些看法。

    其一，2009年，我仍然看好网游行业的发展前景。这个计划由我亲自搭建，项目在研发阶段能够获得充分支持，一旦创业项目开发成功，将自动成为巨人网络的核心产品，公司负责安排运营资源，启动强大的运营推广平台、专业的技术保障和客服队伍，进行重点集中推广。

    其二，创业就要保证团队最大的自主性。我认为，作为创业者，最怕投资人“指手划脚”，正是基于这一考虑，我们主要承担“帮助”而非“监管”的角色，不干涉孵化阶段项目方向与决策，不干涉团队组织架构与人事安排。

    其三，投资人项目可以获得充沛的资金支持，创业团队最高可以获得20%的利润分成，并确保利益准确及时分配到位。这主要是由于巨人网络拥有的52亿人民币的充裕资金，还有金融危机下网游行业的相对从容。

    因此，2009年我仍然建议投资和创业行为应该求稳为上，金融危机的冲击下，银行贷款在收缩，企业的业务范围、投资意向、心理预期都在收缩，在这种情况下，资金链的安全怎样强调都不会过分。无论是投资还是创业，首先要做的不是抓住机遇，而是抗拒诱惑。简单点说，就是需要“说不”的勇气。所有失败的企业都有一个共同的特点，就是没抵挡住诱惑，就是战线过长，最后才会出问题。我的想法是看准了、研究透了，然后再考虑进入。

    为了控制投资风险，巨人内部专门有一个七人投资委员会，任何一个项目，只要赞成票不过半数就一定放弃。巨人网络账上趴了52亿人民币的现金，但行业内的并购和投资仍然十分谨慎，在投资51.com以前，大部分项目在总裁刘伟那儿就被卡死了。

    以上就是我关于2009年投资与创业的一些看法。

    谢谢大家!

(完)

1.你太在意别人怎么看你的车：
    很多人将汽车视为身份的象征，每隔几年就会在车子上花上一笔钱，而不是在汽车依旧能用的情况下继续开下去，将节省下来的钱用于投资。其实，车只是一个“代表”，你在衣食住等方面也喜欢看别人的眼色行事，为了面子，打肿脸充胖子，结果永远也完不成最基本的原始积累。

2.你总认为你应该过好日子：
    如果你认为自己应该以某种特定的生活方式生活，那你必须拥有特定的东西，必须花一定数量的钱，如果你现在还没能力达到这些，你就可能去借钱消费。寅吃卯粮，大笔的债务注定影响你的发展，你也就离积累财富越来越远。

3.你的理财方式缺乏变化：
    这也是最古老的最有价值的理财箴言：不要将所有鸡蛋都放在一个篮子里。拥有多元化的投资组合才能在很大程度上避免你的财富突然蒸发。

4.你起步太晚：
    在投资理财中有一个术语叫“复利”，但“复利”的神奇力量往往要很长时间后才会显现出来。如果你发现自己一直在说以后有的是时间存钱和投资，总有一天你
会突然发现退休已经离你不远，而你的退休账户中仍一无所有。

5.你不喜欢自己的工作：
    虽然你的工作并不一定是你梦寐以求的，但是你必须喜欢它。
如果你仅仅因为钱选择了一个你并不喜欢的工作，那么你将要花掉所有余钱，才能减轻你因从事这份不喜欢的工作而产生的压力。

6.你不喜欢学习：
    你可能存在这样一种想法，一旦大学毕业，你就再也不需要学习了。 这种想法也许能让你保住第一份工作，但是它永远不会让你变得富有。如果你想变富有，自觉自愿地学习各种知识，提高工作质量，增加理财知识，是十分必要的。

7.你经常买一些你根本不用的东西：
    看一看你的房子、壁橱、地下室、阁楼和车库里是否有很多在过去一年里你从没使用过的东西。如果有，那么你购买这些东西可能只是在浪费本来可以增加你的资产净值的钱。

8.你不懂得什么是价值：
    你因为各种原因购买很多东西，但是从来不知道这些东西能给你带来什么好处。这种情况不只发生在那些只买最贵的东西的人身上，那些只买最便宜的东西的人也存在上述情况。这种做法很少能体现出产品的真正价值，只有当你学会购买有价值的东西的时候，你才能有余钱投资未来。

9.你的房子太大：
    如果你买了负担不起或是不需要的大房子，结果你会偿还更长时间的贷款、缴纳更多的税、花费更多的维护费，还要购买更多东西来填充它。一些人可能会争辩
说，房子会增值，因此购房是最好的投资，但是，除非你是房虫，有炒房的技巧，或者你愿意降低自己的居住标准，今年住 100 平方米，明年改住 50 平方米，否则你的房子永远都不会变成可供你使用和享受的流动资产或资金。问题是，住惯了大房子的你愿意改住小房子吗？

10.你抓不住机遇：
    你可能不止一次听说某些人时来运转，终于大发横财，这时你可能会很后悔：“本来我也可以想到的，我也可以这样做的。”如果你有恒心和毅力时刻做好准备，你会发现有很多这样的好机会的。问题是，你有这样的恒心和毅力吗？

    如果你做不到“追求财富，持之以恒”，那就不要再做发财梦了，还是踏踏实实地把本职工作做好吧。退一步，海阔天空。

(完)