《中国企业家》杂志
高速成长的民生银行，能否借助海外上市告别历史是非、权利利益的纠葛，并走上规范、成熟的发展之路
9月22日上午，北京八宝山革命公墓，黑压压的悼念人群沿着院子里的回廊肃穆前行，灵堂前，四人一排，伴随着哀乐，顺序进入、鞠躬，向遗像上那张瘦削、温雅的脸孔道别。
8天前，遗像中的这位老人、91岁高龄的民生银行首任董事长经叔平辞世。
悲喜参半。此前，民生银行筹划了十年、第二次启动的H股发行计划通过中国银监会批复，并于8月18日向香港联交所递交了上市申请。
2009年，对民生银行来说，注定是个多事之秋。3月，第一大股东、新希望集团董事长刘永好时隔三年重返董事会；8月，两位董事联合发难，质疑中报未做解释的泛海系关联贷款问题；9月，赴港上市再度启动之际，十年前状告民生银行的创始股东再次集结；而经老的逝世，更勾起了很多人心底的尘封往事……
众多事件中，海外上市的影响无疑最为深远。“做国际市场合格竞争者”，“把民生银行办成百年老店”，这是经叔平在民生银行创办之初就提出的夙愿。而无论哪条，都离不开国际资本市场的检验。
大幕即将开启，有人翘首以盼，有人唏嘘慨叹，有人冷眼蔑视。
这家由全国工商联发起、中国首个以非公企业为主体投资兴办、有众多知名民企大佬出没的民营银行，成立十余年来，从来不乏吸引眼球的故事和谈资。在领先同业的高速发展过程中，股东博弈、产权纠纷、关联贷款、高层内斗，时隐时现。
上市前夜起风云
似乎还没有一家同业的上市进程像民生银行这么扑朔迷离。2004年，民生银行首次启动H股上市进程，后因被爆“伪造董事签名”事件搁浅。就在本刊将临截稿之时，最新报道称：“因配合第三季度业绩公布，原本计划于22日在香港进行上市聆讯的民生银行，或将聆讯时间推迟至29日进行，初步预计11月即可香港挂牌。”
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我想先讲几分钟的套话，然后我就主要来接受你们的提问。我想谈的是你们的所思所想。我鼓励你们给我出难题，畅所欲言，言无不尽。（原文：我希望你们扔些高难度的球，如果你们的投球带些速度的话，我回答起来会更有兴致）你们几乎可以问任何问题，除了上个礼拜的TexasA&M 的大学橄榄球赛，那超出我所能接受的极限了。
我们这里来了几个SunTrust（译者注：美国一家大型商业银行）的人。我刚刚参加完Coca Cola的股东大会，我坐在吉米·威廉姆斯边上。吉米领导了SunTrust多年。吉米一定让我穿上这件SunTrust的T恤到这来。我一直试着让老年高尔夫联盟给我赞助，但是都无功而返。没想到我在SunTrust这，却做的不错。吉米说，基于SunTrust存款的增长，我会得到一定比例的酬劳。所以我为SunTrust鼓劲。（译者注：巴菲特在开玩笑）
关于你们走出校门后的前程，我在这里只想讲一分钟。你们在这里已经学了很多关于投资方面的知识，你们学会如何做好事情，你们有足够的IQ能做好，你们也有动力和精力来做好，否则你们就不会在这里了。
你们中的许多人都将最终实现你们的理想。但是在智能和能量之外，还有更多的东西来决定你是否成功，我想谈谈那些东西。实际上，在我们Omaha有一位先生说，当他雇人时，他会看三个方面：诚信，智能，和精力。雇一个只有智能和精力，却没有诚信的人会毁了雇者。一个没有诚信的人，你只能希望他愚蠢和懒惰，而不是聪明和精力充沛。
我想谈的是第一点，因为我知道你们都具备后两点。在考虑这个问题时，请你们和我一起玩玩这个游戏。你们现在都是在MBA的第二年，所以你们对自己的同学也应该都了解了。
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1、简单明了
繁杂的业务常常使成绩流于平庸，如同过多的持股。突出的主营，也常是突出的业绩。
简单明了意味着易于管理，如果无法彻底了解管理者，那就当他们十分一般吧。你看好的企业若是这样的管理者能行吗？
简单明了还意味着易于理解，理解产生信心，有信心才能持有，持有才能带来财富。易于你的理解，使有限的精力集中在自己擅长的产业产品领域里。
如果找不到一只有吸引力的股票，就把钱存进银行。什么也不做不会损失什么，而随意买下的股票总是损失。
持有股票就象养育孩子—不要超出力所能及的范围。
业余选股人大概有时间追踪8—12家公司。不要同时拥有5种以上的股票。
2、前景远大
复合成长前景远大，这样的产业产品常常一目了然。
如果你心存疑虑，很可能是对的。
时间是优秀企业的盟友，平庸企业的敌人。优秀的骑士会在好马，而不是衰弱的老马上充分发挥。
在一个有限的世界里，高增长率必定走向自我毁灭，如果这种增长的基数小，那么在一段时间内这条定律不一定奏效。但如果基数很大，那么当事人的结局将是：高增长率最终会压扁它自己的支撑点。
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回顾我的投资生涯，我赚的大钱从未来自于交易，而是来自于等待
The big money was never made in the buying or the selling.The big money was made in the waiting
耶西.利维摩尔
1）在他人恐慌的时候购买股票，在他人狂喜的时候抛售股票。
2）沉迷于投资游戏中并一心求胜。
3）愿意从以往的错误中学习；
4）基于常识的对风险的敏感；
5）对自己的信念深信不疑；
6）同时运用左右脑，需要进行数学运算，要有富有逻辑性的投资理念，还要有能力根据细微的线索来判断一只管理团队的优劣，要有能力抽身而出从整体层面来研究局面而不是苦苦死扣细节无法脱身，要有幽默感，谦虚和常识；
7）能安然度过市场波动而绝不改变你决策投资过程的能力，这是最重要的一点。
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价值的重要性
理性的行为很重要，现在价格很重要，价值的影响力也更甚于以往。
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