如果你发现了一只你认为是被低估的股票，弄清楚它被低估的原因是很重要的。有趣的是，一些象绿光资本的David Einhorn这样的价值投资者却翻转了这个程序，他们不是根据象市盈率、市净率这样的定量筛选来发掘股票，而是首先确定可能存在低估的市场范围，然后在这个低估的板块中寻找好股票。
当我的2007年7月参加哥伦比亚大学价值投资教育课程的时候，Bruce Greenwald教授强调了一个反问的重要性，就是当你发现一个低估的股票时，考虑一下为什么市场会让你以这么好的价格买到？如果你不能回答这个问题，卖方可能知道一些你不知道的事情或者人家比你聪明。举个例子，报纸业的股票的价格非常这低，但巴菲特与Rupert Murdoch为什么没有买入。当两个世界上最智慧的、知识最渊博的媒体投资人对此视而不见，你还会认为它有巨大价值？这不光需要逆向思维还需要投资者独立进行思考。这只是投资评价和识别过程另一面的事实，其它人可能比你拥有更多或更好的信息。下面是股票被低估的十个原因：
1. 整个市场低迷。这通常是股票被低估的最明显的原因，发生在宏观经济预测不好的时期。这就需要投资者具备几个基本的工具来评价（而不是预测）总体的市场情况，为市场的低估作好准备。
2. 某些行业总的状况不良。经典的例子就是发生在90年代的Hillarycare(希拉里医改)造成的医疗保健板块股票的下跌。
3. 某些地区的宏观状况欠佳。在1990-1991年的衰退期，加利福尼来的经济受房地产市场的影响而极其萧条。巴菲特利用了这次极佳的机会买入了富国银行。
4. 严重的短期问题但不影响长期的生意。经典案例是巴菲特在1963年美国运通发生财政丑闻时买入，还有在70年代末Geico由于保险事故而定价极低时的介入。在这两个例子中，问题都可以被解决，更重要的是，这些问题没有伤害到美国运通品牌的竞争优势和Geico的低成本结构。
5. 公司由核心高回报业务转为多元化。80年代，可口可乐开展多元化的、无核心的、低回报的业务，如养虾、拍电影等，这掩盖了它饮料这个核心业务的大金矿。 1988年，巴菲特以15倍的市盈率开始收集，基于传统的估值方法，可口可乐的股票价格并非极度便宜。但是，不明智的多元化使市场没有发现这是一棵长期的摇钱树。
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1、确定5公里生活圈
上班的时间成本账。开车或乘公交车的上班族，若平均一天有两个小时花在交通上，一年就有约一个月的时间待在车里。如果把这每天花掉的两个小时集中起来，连续不断地坐一个月车，或不眠不休地开一个月车，就能体会其时间数量的可观了。反之，如果把这些时间花在工作上或其他方面，则能创造更多的效益。
如果每天花费2小时在交通上
1月=60小时=2.5天
1年=730小时=30天
50年=36500小时=1520天=4年
2、小区绿化要达到35%以上
居住环境有一个重要的硬性指标即绿地率，指的是居住区用地范围内各类绿地的总和占居住区总用地的百分比。
值得注意的是：“绿地率”与“绿化覆盖率”是两个不同的概念，绿地不包括阳台和屋顶绿化，有些开发商会故意混淆这两个概念。由于居住区绿地在遮阳、防风防尘、杀菌消毒等方面起着重要作用，所以有关规范规定：新建居住区绿地率不应低于 30%。北京城近郊居住区绿地率应在35%以上，在市区附近，如果住区绿地率能达到40%甚至50%，就比较难得了。
3、社区人性化设计
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ETF与LOF的区别与联系
ETF指可在交易所交易的基金。ETF通常采用完全被动式管理方法，以拟合某一指数为目标。它为投资者同时提供了交易所交易以及申购、赎回两种交易方式：一方面，与封闭式基金一样，投资者可以在交易所买卖ETF，而且可以像股票一样卖空和进行保证金交易(如果该市场允许股票交易采用这两种形式)；另一方面，与开放式基金一样，投资者可以申购和赎回ETF，但在申购和赎回时，ETF与投资者交换的是基金份额和“一篮子”股票。ETF具有税收优势、成本优势和交易灵活的特点。
LOF是对开放式基金交易方式的创新，其更具现实意义的一面在于：一方面，LOF为“封转开”提供技术手段。对于封闭转开放，LOF是个继承了封闭式基金特点，增加投资者退出方式的解决方案，对于封闭式基金采取LOF完成封闭转开放，不仅是基金交易方式的合理转型，也是开放式基金对封闭式基金的合理继承。另一方面，LOF的场内交易减少了赎回压力。此外，LOF为基金公司增加销售渠道，缓解银行的销售瓶颈。
LOF与ETF相同之处是同时具备了场外和场内的交易方式，二者同时为投资者提供了套利的可能。此外，LOF与目前的开放式基金不同之处在于它增加了场内交易带来的交易灵活性。
二者区别表现在：首先，ETF本质上是指数型的开放式基金，是被动管理型基金，而LOF则是普通的开放式基金增加了交易所的交易方式，它可能是指数型基金，也可能是主动管理型基金；其次，在申购和赎回时，ETF与投资者交换的是基金份额和“一篮子”股票，而LOF则是与投资者交换现金；再次，在一级市场上，即申购赎回时，ETF的投资者一般是较大型的投资者，如机构投资者和规模较大的个人投资者，而LOF则没有限定；最后，在二级市场的净值报价上，ETF每15秒钟提供一个基金净值报价，而LOF则是一天提供一个基金净值报价。
如何运用ETF和LOF进行投资
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沪深300基金无疑是最受投资者青睐的指数型基金，不算刚刚获批的银华沪深300，已经正式运营和正在发行的沪深300指数基金已经达到了11只，如何在这些长相酷似的孪生兄弟之间进行选择呢？建议可从以下几个方面来考虑。
一、费率的高低
作为被动跟踪标的指数的基金产品，不同沪深300指数基金之间的收益差别很小，在此情况下，费用显然应该成为我们选择基金品种的重要因素。从持续性费用来看，11只基金当中，博时裕富的管理费和托管费最高，分别为0.98%和0.2%，国泰、嘉实、华夏的管理费和托管费最低，管理费均为0.5%，托管费均为0.1%。千万不要忽视这0.58%的差距，对于长期投资者而言，在收益率相同的情况下，即便是费率相差很小，最终收益也会存在很大差别。
对于喜欢波段操作的投资者来说，更应关注基金的一次性费用：申购费和赎回费。这11只基金的最大申购费率分为1.2%和1.5%两种，其中广发、大成、南方（前端收费方式）、鹏华、华夏、易方达为1.2%，其余几只为1.5%；最大赎回费率均为0.5%，不同之处在于华夏持有时间超过一年之后免收赎回费，广发、博时持有3年之后免收赎回费，其余几只超过两年之后免收赎回费。
值得投资者关注的是，许多基金公司会有不同方面的费率优惠措施。如广发基金规定，通过该公司网上交易，由股票型基金转换而来的货币、强债基金份额，再转换成为股票型基金无需再支付申购费（如由股票型基金转换而来的强债基金持有期限不足30日再转换成为股票型基金，需交纳0.1%的赎回费）。对于喜欢波段操作的投资者来说，利用类似广发这样的优惠措施，在沪深300指数基金和货币基金、债券基金之间免费进行转换，无疑是个不错的选择。
二、业绩比较基准的差异
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一、指数基金的分类：
用通俗的话来说，指数基金就是按照指数的权重购买对应股票进行投资的基金，比如说一个指数包含10只股票，权重都是10%，那对应的指数基金就按照10份平分分别投资到十只股票上。
根据指数基金本身的投资风格，可以把指数基金分为被动型指数基金和增强型指数基金两类。前者是完全意义上的指数基金，如目前市场上的国泰沪深300、易方达深证100ETF等等，就是以这样的复制方式投资的。后者在跟踪标的指数的同时加入了一定比例的积极投资成分，以期战胜市场，如银华道琼斯88。这类品种中有些基金还保留了调整仓位的机动性，当市场系统性风险增大或指数连续下跌时，可将仓位调低，市场向好时，股票仓位可再做调整。严格意义上讲，这样的指数基金更类似于主动型的股票基金。
根据所跟踪指数涉及的资产类型不同，可以将指数基金分成股票指数基金、债券指数基金、不动产指数基金等；指数基金还可以根据投资区域的不同进行划分，如美国纳斯达克100指数基金、标准普尔500指数基金、英国金融时报100指数基金、日经指数基金等。
根据基金所跟踪的目标指数的特点，指数型基金还可以进一步被细分为综合型指数基金、局部型指数基金（按板块分）、行业指数基金、混合型指数基金等。
其中，综合型指数基金是以某个反映全市场状况的综合性指数作为跟踪标的，如我们常听说的沪深300指数、上证指数、深证成指、上证180指数、深证100指数都属于该类指数。由于这些综合性的指数反映的是整个市场的平均收益，不仅具有很强的市场代表性，也充分分散了个股的风险，所以综合型指数基金可谓目前国内指数基金的主流品种。
二、指数基金中如何选择基金：
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