指数基金的一些基础知识
一、指数基金的分类：
用通俗的话来说，指数基金就是按照指数的权重购买对应股票进行投资的基金，比如说一个指数包含10只股票，权重都是10%，那对应的指数基金就按照10份平分分别投资到十只股票上。
根据指数基金本身的投资风格，可以把指数基金分为被动型指数基金和增强型指数基金两类。前者是完全意义上的指数基金，如目前市场上的国泰沪深300、易方达深证100ETF等等，就是以这样的复制方式投资的。后者在跟踪标的指数的同时加入了一定比例的积极投资成分，以期战胜市场，如银华道琼斯88。这类品种中有些基金还保留了调整仓位的机动性，当市场系统性风险增大或指数连续下跌时，可将仓位调低，市场向好时，股票仓位可再做调整。严格意义上讲，这样的指数基金更类似于主动型的股票基金。
根据所跟踪指数涉及的资产类型不同，可以将指数基金分成股票指数基金、债券指数基金、不动产指数基金等；指数基金还可以根据投资区域的不同进行划分，如美国纳斯达克100指数基金、标准普尔500指数基金、英国金融时报100指数基金、日经指数基金等。
根据基金所跟踪的目标指数的特点，指数型基金还可以进一步被细分为综合型指数基金、局部型指数基金（按板块分）、行业指数基金、混合型指数基金等。
其中，综合型指数基金是以某个反映全市场状况的综合性指数作为跟踪标的，如我们常听说的沪深300指数、上证指数、深证成指、上证180指数、深证100指数都属于该类指数。由于这些综合性的指数反映的是整个市场的平均收益，不仅具有很强的市场代表性，也充分分散了个股的风险，所以综合型指数基金可谓目前国内指数基金的主流品种。
二、指数基金中如何选择基金：
A股市场除了沪深300，指数基金跟踪的标的还包括中证100、深证100、上证50以及上证180等众多指数。这其中，中证100指数具有明显的比较优势。
首先，从历史业绩表现看，与同期沪深两地指数相比，中证100指数具有明显良好的市场走势表现。在2004年2月27日至2009年2月27日5年期间，中证100指数的累计收益率明显超越了其他基准指数。
第二，通过对目前国内股票市场不同指数序列的风险收益特征分析发现，中证100指数相对于其他主要指数具有更高的风险调整后收益。
第三，从国际通行的评价标准来看，中证100指数具有良好的市场代表性，中证100指数与沪深300指数、上证指数的相关性分别高达0.9923和0.9863，成分股总市值占全市场总市值68%；中证100指数成分股日均成交金额达到360亿元，具备良好的流动性。
三、指数基金的收费：
摘录理财周报记者调查整理了现在市场上的20余只开放式指数基金的费用。
前端收费，易方达深证100ETF前端最便宜
所谓前端收费，就是指在购买开放式基金时就支付申购费的付费方式。它比较适用于持有时间少于一年的基金。前端收费相对灵活，因为不涉及持有时间越长费率越低，所以当市场出现变动时，投资者可以随意买卖，不用担心费用是否划算的问题。
一般来说，50万元到100万元是指数基金申购费用计算的分水岭，低于此数额的多按照1.2%到1.5%来计算，高于此数额的就会有相应的优惠。目前市面上的20余只指数基金都有前端收费模式。
通过对比发现，易方达深证100ETF的前端申购费用最便宜，不管金额多少，都不高于0.5%。而博时裕富指数基金的费率相对较贵，1000万元以下的份额一律按照1.5%收取，1000万元以上的则每笔1000元。
后端收费，持有年限越长越划算
后端收费模式是指选择在基金赎回时才缴纳认/申购费用，一方面可增加认/申购的份额，另一方面随着持有基金时间的增加，基金的费率会随之降低，并且赎回费也会有相应的优惠。例如大成沪深300指数基金，如果采用前端收费模式，50万元以下的需要支付1.2%的申购费。若采用后端收费，持有一年费用不变，若一年以上，费率就降低为0.8%，两年以上就降为0.4%，三年以上则申购费全免。
但是，并不是所有的指数基金都有后端收费模式。调查发现，目前共有七只指数基金有后端收费模式，他们分别是融通深证100指数、融通巨潮100 指数（LOF）、南方沪深300指数、大成沪深300指数、长城久泰300指数、华安中国A股增强指数基金和富国天鼎。上面提到过的大成沪深300指数基金是有后端收费模式的基金中，费率最便宜的一只，其他的都要持有4年到5年以上才能费率全免。
后端收费模式适用于持有时间长的投资者。如果没有打算长期持有，或者耐心不够的投资者们，是不适合使用后端收费的。因为后端收费在第一年的费率往往高过前端收费，像融通深证100指数和融通巨潮100指数（LOF），后端收费第一年的费率高达1.8%。
赎回费率，华安中国A股为0
赎回费是指投资者赎回基金份额时，从赎回款中扣除的费用。从目前市场看来，赎回费率也是随持有年份的增加而不断降低。一般持有两年以上的指数基金赎回费率就会全免。
通过调查发现，华安中国A股增强指数基金的赎回费率为0，是所有指数基金中最低的一个。而华夏沪深300指数基金，一年以内赎回，费率为 0.5%，一年以上则赎回费用全免，也是十分划算的一个。但博时裕富指数的赎回费率就相对较贵，持有两年以内费率都是0.5%，三年以上才会免去赎回费。
四、指数基金定投需要注意的两方面内容：
从来没有无风险的金融产品和理财方式。即使是有“傻瓜投资”之称的基金定投，也并非如一些文章中所说的那样，长投短持皆宜，三五年的投资就能满足买房买车的需要。
事实上，2008年的熊市已经表明，定投也同样会出现亏损。特别是没有跨越过牛熊周期的定投，由于无法有效平摊成本，其收益很大程度上取决于短期市场表现。
通过美国标准普尔股票价格指数1928年-2009年的历史数据进行模拟，可以帮助我们更清楚地了解到定投的时间风险。相比上证指数19年的历史，标普指数82年的时间跨度，统计样本更为丰富，模拟结果也更为真实。
模拟结果表明，在有标普指数的82年中，如果你任意做一年期的定投，亏损的概率为33.4%；任意定投5年亏损的概率为18.8%；任意定投10年亏损的概率为9.2%；任意定投15年亏损的概率为3.0%；任意定投20年亏损的概率几乎为0。
虽然随着投资期限的延长，亏损的可能性越来越小，但是，对于普通投资者来说，最关心的问题在于：为何定投了十多年，还会出现亏损呢？
实际上，长期定投之所以会出现亏损，基本都是由于在市场低迷时进行了赎回。因为定投赎回时的市值，是用赎回日当天的基金净值乘以前期累积的基金份额计算得到的，如果赎回日的净值低于前期定投的平均成本，即相当于高买低卖，自然会出现亏损。
分析定投标普指数10年以上仍亏损的情况，发现绝大部分的赎回都集中在1942年、1974年，2008年末和2009年初，而这些刚好都是大熊市的末期。
由此可见，定投的风险来源主要有二：一是短期持有，市场风险较大；二是错误的赎回时机也可能造成功亏一篑。
首先，要坚持长期定投。其次，要设定合理的损益线，以控制风险。简言之，定投有风险，长投更适宜。
(完)